Misi Wonder Woman yang Paling Riskiat

Bisakah ekonomi film megabudget berfungsi untuk streaming? Jawabannya rumit.

WarnerMedia, raksasa hiburan yang sekarang dimiliki oleh AT&T, bertaruh besar di layar yang lebih kecil. Perusahaan telah berkomitmen untuk menempatkan seluruh daftar filmnya untuk tahun 2021 ke dalam layanan HBO Max pada hari yang sama ketika film-film tersebut akan tayang di bioskop. Setidaknya empat dari film tersebut kemungkinan besar memiliki anggaran produksi jauh di utara $ 100 juta. Strategi tersebut mendapat preview besar di Hari Natal dengan merilis “Wonder Woman 1984” dengan cara yang sama. Film itu — dengan anggaran yang dilaporkan lebih dari $ 200 juta — memenuhi syarat sebagai film termahal yang pernah membuat debut pertamanya di layanan streaming berbasis pelanggan.

Bisakah itu berhasil? Investor yang antusias dengan streaming akan mengarah ke Netflix,

yang belakangan ini memproduksi film yang lebih mahal untuk layanannya sendiri. Dua yang paling terkenal adalah film gangster yang dipimpin Martin Scorsese “The Irishman” dan judul aksi Michael Bay yang disebut “6 Underground”. Keduanya masing-masing berharga lebih dari $ 150 juta dan diluncurkan akhir tahun lalu.

Netflix terkenal menjaga ketat data kinerja yang tepat, tetapi perusahaan mengatakan sekitar 26,4 juta akun global menonton setidaknya 70% dari “The Irishman” selama minggu pertama rilis tahun lalu. Perusahaan juga mengatakan selama laporan pendapatan kuartal keempat di bulan Januari bahwa lebih dari 83 juta melihat “6 Underground” selama bulan pertama — meskipun mencatat dalam laporan yang sama perubahan dalam metodologi yang sekarang menghitung penonton hanya dalam dua menit. program.

Netflix menambahkan sedikit di bawah 8,8 juta pelanggan pada kuartal keempat tahun lalu ketika film-film itu memulai debutnya. Itu di atas proyeksi sendiri, tetapi juga sedikit di bawah 8,9 juta yang ditambahkan pada periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan rata-rata per pelanggan yang membayar, naik sekitar 9% dari tahun ke tahun.

Tetap saja, Netflix adalah perusahaan streaming, dengan model bisnis yang dirancang untuk tujuan itu. Studio Hollywood yang sudah mapan seperti Warner Bros. dan Disney yang telah lama mendasarkan bisnis mereka di sekitar pameran teater dan pendapatan hilir dari sana harus mencari cara yang berbeda.

Dan poros agresif Warner pada streaming lahir dari kebutuhan, dengan pandemi telah menutup sebagian besar kapasitas teater nasional. Hanya 38% dari bioskop Amerika Utara yang buka pada akhir pekan 11 Desember, turun dari 57% selama akhir pekan Hari Buruh, menurut Comscore.

Bahkan jika banyak dari mereka yang dibuka kembali pada musim film musim panas mendatang, keputusan WarnerMedia akan terbukti mahal. Jaringan teater AS belum mengatakan apakah mereka bahkan akan memutar film perusahaan tahun depan karena semuanya akan tersedia untuk streaming di HBO Max untuk pelanggan.

Itu menempatkan seluruh box office domestik perusahaan untuk tahun 2021 dalam risiko. Film Warner Bros. memiliki rata-rata pendapatan kotor box office domestik sebesar $ 1,8 miliar per tahun selama lima tahun terakhir, perkiraan Michael Nathanson dari MoffettNathanson. Jadi, bahkan penurunan tajam karena kapasitas bioskop yang terbatas pada tahun 2021 masih dapat membuat perusahaan kehilangan sekitar $ 1 miliar dalam pendapatan box-office.

Itu bisa terbukti sepadan jika itu membantu perusahaan untuk secara substansial menumbuhkan basis pelanggan HBO Max yang saat ini berjumlah 12,6 juta, menurut Kepala Eksekutif AT&T John Stankey pada konferensi investasi 8 Desember yang disponsori oleh UBS.

Doug Mitchelson dari Credit Suisse memperkirakan bahwa jika HBO Max menambah 5 juta pelanggan baru karena strategi baru tersebut, tambahan $ 700 juta dalam pendapatan tahunan menciptakan “potensi pembayaran kembali selama satu tahun atau kurang.” Tapi film teater juga menghasilkan pendapatan dari jendela rilis lain seperti video rumahan, yang juga bisa hilang jika film hanya masuk ke HBO Max.

“Untuk perusahaan yang arus kas bebasnya sangat berharga karena mereka berjuang untuk menyeimbangkan dividen dan peringkat obligasi mereka, ini adalah harga yang tinggi untuk dibayar,” tulis Nathanson kepada klien dari keadaan buruk perusahaan induk AT&T.

Ada juga potensi kerugian bagi reputasi WarnerMedia. Langkah tersebut telah menimbulkan kemarahan besar di Hollywood, karena pembuat film yang filmnya dialihkan ke streaming berdiri dan kehilangan partisipasi box-office. Perusahaan tersebut mengatakan memiliki rencana untuk mengkompensasi pergeseran tersebut, tetapi mungkin masih harus menulis beberapa cek besar di sekitar Hollywood untuk memadamkan api tersebut. Jika tidak, upayanya untuk menyalakan api di bawah HBO Max bisa meninggalkan bekas hangus.

Pandemi virus korona menutup setiap teater AMC selama berbulan-bulan. Tetapi pandemi bukanlah satu-satunya hal yang mendorong perusahaan ke posisi yang goyah secara finansial. Ilustrasi Foto: Jacob Reynolds / WSJ

Tulis ke Dan Gallagher di [email protected]

Hak Cipta © 2020 Dow Jones & Company, Inc. Semua Hak Dilindungi. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8

Source