Kulit kayu besar tapi gigitan kecil dari paksaan perdagangan China

Mulai Mei lalu, China telah menghantam Australia dengan rentetan sanksi perdagangan dalam upaya pemaksaan ekonomi yang cukup terbuka. Ini masih awal, tetapi perlu dicermati apa dampak ekonominya sejauh ini.

Fakta bahwa sanksi perdagangan China telah terjadi dengan latar belakang pandemi Covid-19 secara signifikan mengaburkan gambaran tersebut. Meskipun demikian, bukti dapat diurai untuk sampai pada beberapa kesimpulan. Dan tampaknya dampaknya sebenarnya sangat terbatas. Ekspor ke China diperkirakan telah anjlok di daerah yang terkena sanksi, tetapi sebagian besar perdagangan yang hilang ini tampaknya telah menemukan pasar lain.

Pada tingkat berita utama, efek sanksi perdagangan China terhadap angka ekspor Australia telah sepenuhnya dibanjiri oleh perdagangan bijih besi yang sedang booming – yang belum cukup disentuh China. Ekspor barang dagangan Australia ke China bernilai A $ 145 miliar pada tahun 2020 – hanya 2% lebih rendah dari puncaknya pada tahun 2019, meskipun terjadi penurunan ekonomi yang disebabkan oleh pandemi.

Namun bukan berarti sanksi perdagangan China belum berdampak penting. Pertama, ada kontrafaktual bahwa ekspor Australia bisa lebih tinggi jika bukan karena sanksi. Kedua, lonjakan pendapatan ekspor bijih besi saat ini tidak akan bertahan setelah China bergeser dari stimulus pemulihan pandemi dan pasokan bijih besi Brasil pada akhirnya pulih dari masalah mereka saat ini.

China telah menargetkan produk yang menurutnya biayanya relatif rendah, terutama karena ada pemasok alternatif. Tapi, dalam banyak kasus, itu juga berarti ada pembeli alternatif.

Jadi apa yang terjadi dengan ekspor yang secara khusus ditargetkan oleh China? Daftar tersebut termasuk jelai, daging sapi, batu bara, tembaga, kapas, makanan laut, gula, kayu dan anggur. Secara kolektif, ekspor yang ditargetkan ke China ini bernilai sekitar $ 25 miliar pada 2019, atau 1,3% dari PDB. Jumlah yang bermakna, jika tidak masif. Dalam tiga bulan hingga Januari 2021, total nilai ekspor ini ke China berjalan di bawah $ 5,5 miliar per tahun – penurunan yang sangat besar.

Tetapi sanksi perdagangan China sebenarnya tidak merugikan Australia hampir $ 20 miliar yang tersisa dalam ekspor tahunan, dibandingkan dengan 2019. Pertama, seseorang harus menutupi efek sanksi dari banyak faktor lain, termasuk pandemi. Kedua, sedikit pengalihan perdagangan harus diharapkan, dengan perdagangan global terseok-seok karena China menggantikan impor Australia dengan sumber lain dan ekspor Australia bergeser ke pasar lain (dengan beberapa dampak pada harga). Eksportir Australia sangat kompetitif, dan pesaing asing tidak dapat dengan mudah meningkatkan pasokan mereka sendiri tanpa menimbulkan biaya yang lebih tinggi.

Batubara mewakili lebih dari setengah ekspor Australia yang dipengaruhi oleh nilai. Tetapi ekspor batu bara Australia ke China telah menurun secara substansial sebelum pengenaan sanksi koersif yang dimulai pada Oktober 2020. Penurunan sebelumnya terkait dengan upaya China untuk menopang industri batu bara domestiknya, daripada memilih Australia sebagai hukuman (bagian Australia atas China). impor batubara sebagian besar tidak berubah selama periode tersebut). Pada saat China mulai melarang batu bara Australia secara khusus, ekspor ini sudah berjalan sekitar $ 7,5 miliar setahun lebih rendah daripada tahun 2019. Dengan larangan tersebut, ekspor batu bara Australia ke China kemudian turun lagi menjadi $ 6 miliar.

Namun, eksportir batu bara Australia tampaknya cukup berhasil mengalihkan ke pasar lain. Ekspor ke pasar lain awalnya naik karena China pertama kali mengurangi impor batubaranya secara umum mulai sekitar pertengahan tahun. Tren ini kemudian dipercepat ketika China menargetkan batu bara Australia secara khusus mulai Oktober 2020. Pada Januari 2021, ekspor batu bara Australia ke seluruh dunia mencapai $ 9,5 miliar lebih tinggi secara tahunan dibandingkan sebelum larangan.

Seberapa besar pengalihan perdagangan asli yang dicerminkan ini sulit untuk dikatakan. Sebagian dari peningkatan tersebut tidak diragukan lagi mencerminkan pemulihan berkelanjutan dari pandemi, terutama di India. Tetapi batubara Australia di India juga telah mendapatkan pangsa pasar. Departemen Perindustrian, pada bagiannya, tampaknya berpikir bahwa rantai pasokan internasional telah menyesuaikan secara substansial. Dan menurut perkiraan terbaru departemen, total volume ekspor batubara Australia akan pulih cukup cepat ke level sebelum Covid selama tahun mendatang.

Jadi, apa pun dampak larangan China atas batu bara Australia, tampaknya itu tidak cukup untuk mengubah gambaran keseluruhan begitu pengalihan perdagangan diperhitungkan. Dan itu sesuai dengan beberapa model akademis sebelumnya.

Ekspor Australia lainnya yang terkena sanksi menunjukkan tanda-tanda pengalihan perdagangan substansial yang lebih jelas. Melihat ekspor jelai, tembaga, kapas, makanan laut, dan kayu, penjualan produk-produk ini ke pasar lain meningkat tajam, tetapi hanya setelah sanksi China diintensifkan pada akhir 2020 – dengan perubahan tajam yang menandakan bahwa ini memang sebagian besar akibat pengalihan perdagangan (lihat grafik).

Namun, industri anggur Australia telah berjuang untuk menutupi hilangnya pasar premium China. Total ekspor daging sapi juga menurun, meskipun ini lebih merupakan cerminan dari masalah sisi penawaran setelah kekeringan selama bertahun-tahun. Di sisi lain, tanaman barley bumper telah membantu mengimbangi sebagian kelemahan di area lain ini.

Secara keseluruhan, ekspor sanksi Australia ke China selain batu bara bertahan stabil sepanjang tahun 2020 dengan nilai yang setara dengan sedikit di atas $ 9 miliar setahun, sebelum turun menjadi sekitar setengah dari tingkat itu karena sanksi meningkat pada akhir tahun 2020. Sementara itu, ekspor dalam kategori yang sama ini ke seluruh dunia naik sekitar $ 4,2 miliar dalam jangka waktu tahunan, mengimbangi sebagian besar kerugian.

Oleh karena itu, dampak ekonomi total dari paksaan perdagangan China terhadap Australia sejauh ini tampaknya sangat terbatas. Dan itu sebelum memperhitungkan faktor-faktor lain yang seharusnya bekerja untuk mengurangi dampak bagi Australia, termasuk kepemilikan asing di sektor-sektor yang terkena dampak dan perpindahan tanah, modal, dan pekerja ke tujuan lain.

Kerusakan terbatas seharusnya tidak mengejutkan. China telah menargetkan produk yang menurutnya biayanya relatif rendah, terutama karena ada pemasok alternatif. Tapi, dalam banyak kasus, itu juga berarti ada pembeli alternatif. Dan perombakan perdagangan global inilah yang menjadi penyebab terbatasnya kerusakan yang dialami Australia.

Source